Boletim Focus: inflação deve chegar a 4,99% em 2025

O ano de 2025 inicia com expectativas de altas tanto para a inflação quanto para o dólar. A projeção do Boletim Focus do Banco Central, divulgado nesta segunda-feira, 06, é de que o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) — considerado a inflação oficial do país — chegue ao final de 2025 em 4,99%. Essa expectativa de alta já se mantém há três meses.

Há uma semana, a expectativa do mercado financeiro era de que a inflação fechasse 2025 em 4,96%; e há quatro semanas era de que fechasse em 4,59%. Já para os anos subsequentes, o mercado projeta expectativas inflacionárias de 4,03% em 2026 e de 3,90% em 2027. 

A estimativa para 2025 é mais pessimista que as previsões oficiais. Segundo a Lei de Diretrizes Orçamentárias (LDO) aprovada no Congresso Nacional, a projeção do IPCA é de 3,1% este ano. 

O índice oficial da inflação de 2024 ainda não foi divulgado e, por isso, o mercado continua fazendo projeções para o ano encerrado. Segundo o Boletim Focus, o índice caiu dos 4,90% projetados há uma semana para 4,89%. O teto da meta inflacionária estipulada para 2024 é 4,50%.

Dólar segue em alta

A previsão do Boletim Focus é que, ao final de 2025, o dólar será comercializado a R$ 6, mantendo a tendência de alta observada há dez semanas. Na semana passada, a cotação esperada para o final deste ano era de R$ 5,96; e há quatro semanas era de que a cotação da moeda norte-americana fecharia o ano em R$ 5,77.

Para 2026 e 2027, as expectativas se mantêm estáveis, em R$ 5,90 e R$ 5,80, respectivamente.

Já a previsão para o Produto Interno Bruto (PIB — soma de todos os bens e serviços produzidos no país) em 2025 aumentou de 2,01% para 2,02%. Há quatro semanas, o mercado projetava um crescimento de 2% do PIB neste ano. Em 2026 e 2027, a expectativa de crescimento é de 1% e 2%, respectivamente.

Aumento da taxa básica de juros

Para alcançar a meta de inflação (4,50%), o Banco Central usa como principal instrumento a taxa básica de juros, a Selic, definida atualmente em 12,25% ao ano pelo Comitê de Política Monetária (Copom). Por conta da alta do dólar e da inflação e das incertezas em torno da economia global, o BC aumentou o ritmo de aumento da taxa.

A expectativa do mais recente Boletim Focus é que a Selic chegue ao final de 2025 em 15%. Há uma semana, essa projeção era de 14,75%; e há quatro semanas, era de 13,50%. Para os anos subsequentes, o mercado trabalha com uma projeção de 12% em 2026 e de 10% em 2027.

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