Marcos Fava Neves: 5 pontos para ficar de olho no mercado agro em novembro

Ponto 1. Acompanhamento de safra

A nova safra 2025/26 de grãos entra em ritmo de consolidação, com projeção recorde de 354,7 milhões de toneladas segundo a Conab (+0,8% frente ao ciclo anterior), resultante da expansão de 3,3% em área (84,4 mi ha). Por outro lado, a produtividade recua 2,4%, refletindo incertezas climáticas e custos elevados. É hora de acompanhar como o ritmo do plantio, principalmente da soja e milho verão, avança em novembro e se o crédito e o endividamento rural permitirão sustentar a expansão planejada.

Ponto 2 . Clima

Os modelos climáticos indicam La Niña de baixa intensidade, que pode trazer chuvas mais regulares ao Centro-Oeste e Matopiba, mas períodos mais secos ao Sul. Após um início irregular de primavera, é decisivo definir a janela ideal de semeadura e o estabelecimento das lavouras nas próximas semanas. O plantio atrasado pode deslocar a colheita da soja e afetar a janela da safrinha de milho, além de pressionar custos logísticos e operacionais.

Ponto 3. Estoques globais

O shutdown do governo americano suspendeu temporariamente os relatórios do USDA, o que amplia a incerteza sobre estoques e produção globais de grãos. Enquanto isso, os preços internacionais vêm recuando: soja a US$ 10,06/bushel (-3,4%) e milho a US$ 4,13/bushel (-2,4%) até meados de outubro, diante das boas perspectivas de safra nos EUA, Brasil e Argentina.

Ponto 4. EUA x China

A disputa comercial entre Estados Unidos e China volta ao centro das atenções, com Pequim zerando as compras de soja americana pela primeira vez em 5 anos, e aumentando as importações do Brasil. Esse movimento, somado à ameaça de novas tarifas norte-americanas sobre produtos chineses, cria um ambiente de incerteza e de oportunidade para o agronegócio brasileiro. Será importante acompanhar o desenrolar dessas negociações, bem como a evolução das importações chinesas de grãos e os impactos sobre os preços internacionais.

Ponto 5. Câmbio

Continuar de olho no câmbio. A previsão do dólar foi mantida a R$ 5,45 até o fim do ano e Selic em 15%. A combinação de custos elevados, juros ainda altos e um cenário internacional de incertezas deve elevar o foco na eficiência, otimizar o uso de insumos e buscar ganhos de escala e produtividade. Com margens mais apertadas, quem conseguir produzir mais com menos e ampliar a gestão financeira e comercial da propriedade sairá à frente.

Marcos Fava Neves é professor Titular (em tempo parcial) da Faculdades de Administração da USP (Ribeirão Preto – SP) e fundador da Harven Agribusiness School (Ribeirão Preto – SP). É especialista em Planejamento Estratégico do Agronegócio. Confira textos e outros materiais em harvenschool.com e veja os vídeos no Youtube (Marcos Fava Neves). Agradecimentos a Vinicius Cambaúva pelo apoio na redação do texto.